Chris ist der Director of Business Development von Velocity Markets.
Als das neue Jahr anbrach, nahmen die Kriegsspannungen zu und die Investoren wandten sich „sicheren Häfen“ zu, um Vermögenswerte zu schützen und spekulatives Alpha zu finden.
Während dieser Zeit reagierte Gold stark; US-Staatsanleihen mit niedrigen Renditen taten dies nicht
Dies deutet darauf hin, dass Anleger potenziell auf der Suche nach globalen Zufluchtsorten sind, die nicht an die Launen der Zentralbank eines einzigartigen Landes gebunden sind und Bitcoin Code kann dieses Kästchen ankreuzen und sorgt für Aufsehen. Viele behaupten, seine kurzfristige Preisaktion sei ein sicherer Hafen. Aber hat es diese gepriesene globale Rolle erreicht? Schauen wir genauer hin.
Als das Jahr 2020 begann, berichtete das Wall Street Journal , dass Gold „auf den höchsten Stand seit fast sieben Jahren gesprungen ist, wobei die Spannungen zwischen den USA und dem Iran eskalierten. Dies ist das jüngste Beispiel für Anleger, die das Safe-Haven-Metall bevorzugen, um sich vor einem Marktabschwung zu schützen.“ In dem Artikel wurden CFTC-Daten zitiert, wonach Hedge-Fonds und andere Spekulanten die Wetten auf Goldpreise in der dritten Woche in Folge auf den höchsten Stand seit Monaten erhöhten.
Bitcoin spiegelte das glänzende Metall wider und erzielte in den ersten Tagen des neuen Jahrzehnts 8.300 US-Dollar. Viele Bitcoin-Bullen konnten sich damit den „Safe Haven“ -Sieg sichern. Trotz dieser sehr kurzfristigen Korrelation haben die längerfristigen Daten jedoch keine Korrelation (oder Antikorrelation) mit dem S & P und keine langfristige Korrelation mit Gold nahegelegt.
Durchschnittliche Korrelationen pro Jahr
Obwohl dieser parallele Anstieg und Abfall von Bitcoin und Gold im selben fundamentalen Ökosystem eine ähnliche Rolle für diese beiden Anlageklassen nahelegt, sollten Anleger in Bitcoin vorsichtig sein, wenn sie nur an dieser These festhalten, wie es der längste Bullenmarkt seit Bestehen von Bitcoin ist ( sowie andere Vermögenswerte im Zeitalter der modernen Geldtheorie) wurden in längeren Zeiten wirtschaftlicher Not nicht vollständig auf Herz und Nieren geprüft. Bitcoin verfügt auch über ein interessantes und sich häufig unsicher entwickelndes Regelwerk, das es in seiner derzeitigen Form weniger zu einem sicheren Hafen macht – vor allem, weil es aufgrund des fehlenden Zugangs großer bekannter Institutionen nicht so günstig ist.
Sichere Häfen bieten Zuflucht oder Sicherheit. Safe-Haven-Vermögenswerte sind idealerweise in Krisenzeiten unkorreliert oder negativ mit dem Gesamtmarkt korreliert. Sie müssen liquide sein, da Gold in Risiko-Off-Szenarien ein greifbares, hartes Gut ist, das leicht zu kaufen und zu verkaufen ist, länderspezifisches Währungsexposure vermeidet und auf mehreren Märkten unter anspruchsvollen Anlegern weltweit transparent bewertet, reguliert und sicher gehandelt wird. Gold gibt es auch seit Tausenden von Jahren mit einem sichereren regulatorischen Status und einer besser dokumentierten Geschichte des Status als sicherer Hafen und Inflationsabsicherung.
Durchschnittliche Korrelationen pro Monat Bitcoin
Mit Blick auf Bitcoin gibt es viele Eigenschaften, die es mit Gold teilt und die Aspekte eines sicheren Hafens teilen. Eine begrenzte Menge, die abgebaut werden muss, und ein weltweites Vertriebsnetz, das möglicherweise nicht so sensibel für die Launen eines Landes ist. Das knappe Angebot und die wilden Handelsbewegungen spiegeln fast die jüngste Preisbewegung von Rhodium wider – einem viel volatileren und selteneren Edelmetall als Gold. Es gibt jedoch auch viele Dinge (außer seiner Jugend), die es zu überwinden gilt, um ein echtes Safe-Haven-Fahrzeug zu werden.
Die derzeitige Marktstruktur wird hauptsächlich von einer unregulierten Terminbörse bestimmt, die den Nutzern eine unglaubliche Hebelwirkung bei minimalem Einblick in die Art und Weise ermöglicht, wie dieses zentrale Risikobuch verwaltet wird. Dies ist nicht die Art von Markt, die Ihr Investmentfondsmanager jemals berühren würde. Obwohl dies auf anderen Märkten vorkommen kann, kann der Preis von großen Kartellen von Händlern bestimmt werden, die zusammenarbeiten, um die Preise zu manipulieren.